Comment fonctionne le funding sur Hyperliquid
Le funding est le mécanisme qui maintient un contrat perpétuel arrimé au prix spot. Sur Hyperliquid il est échangé toutes les heures, et c'est le détail que la plupart des traders venus d'autres places comprennent de travers.
Qui paie qui
Quand le perpétuel s'échange au-dessus de l'indice spot, les longs paient les shorts. Quand il s'échange en dessous, les shorts paient les longs. Le taux est proportionnel à la prime : un trade encombré devient donc progressivement plus cher à tenir.
Le signe dit où se trouve la foule. Un taux durablement positif sur un marché signifie que les longs paient pour rester longs — c'est une information sur le positionnement, pas une prédiction.
Toutes les heures, pas toutes les huit
La plupart des places règlent le funding trois fois par jour. Hyperliquid le règle 24 fois. Le taux affiché est généralement donné en équivalent 8 heures pour la comparaison, mais l'argent bouge bel et bien toutes les heures.
La conséquence pratique : une position ouverte et fermée dans l'heure peut ne rien payer, quand une position tenue sur un week-end paie 48 fois.
Ce que cela coûte en pratique
À un taux 8 heures de 0,01 %, un long de 100 000 $ paie environ 30 $ par jour, soit 900 $ sur un mois. C'est fréquemment supérieur à tous les frais de trading de la position réunis.
C'est pourquoi un wallet peut paraître profitable sur le PnL réalisé et être à l'équilibre en net. Toute analyse honnête sépare les deux.