Comment sont fixés les prix de liquidation
Une position est liquidée quand sa marge passe sous l'exigence de maintenance. Cette exigence n'est pas un chiffre universel — elle se déduit du levier maximum du marché concerné.
La formule de la marge de maintenance
La marge de maintenance vaut la moitié de la marge initiale au levier maximum du marché : 1 / (2 × levierMax). Un marché autorisant 40× exige 1,25 % ; un marché autorisant 3× exige 16,7 %.
La plupart des calculateurs tiers appliquent un taux plat à tous les marchés, ce qui produit un prix de liquidation faux de plusieurs pour cent sur les marchés où cela compte le plus.
Cross contre isolé
Une position isolée n'est soutenue que par la marge qui lui est affectée : son prix de liquidation est donc fixé à l'ouverture. Une position cross est soutenue par tout le compte : son prix de liquidation bouge donc à chaque mouvement des autres positions.
Sur un compte cross, une perte sur un marché sans rapport peut liquider une position qui n'a jamais bougé contre vous.
Pourquoi le stop doit venir en premier
Si le prix de liquidation se trouve entre votre entrée et votre stop, le stop ne s'exécute jamais. La bourse ferme la position d'abord, à un plus mauvais prix, avec une pénalité de liquidation.
Monter le levier rapproche le prix de liquidation de l'entrée. C'est ce mécanisme, plutôt qu'un mauvais pari directionnel, qui achève la plupart des comptes.