Leggere correttamente un drawdown
Il drawdown è la caduta più profonda da un massimo precedente. Calcolarlo sulla serie sbagliata è l'errore più comune in questa categoria di strumenti.
La trappola del valore del conto
Se un trader preleva metà del saldo, il valore del conto si dimezza. Calcolato ingenuamente, il dato si legge come un drawdown del 50 % — una perdita catastrofica mai avvenuta.
Qui il drawdown si calcola sul PnL cumulato, che versamenti e prelievi non toccano. Quando il registro è disponibile, correggiamo per i flussi anche la curva del capitale.
Profondità, e tempo di recupero
Due trader con lo stesso drawdown massimo del 20 % non sono paragonabili se uno ha recuperato in sei giorni e l'altro ci ha messo quattro mesi. È il tempo di recupero a stabilire se una strategia si possa attraversare.
Che cosa serve a una percentuale
Una percentuale di drawdown ha bisogno di una base di capitale. Stimiamo il capitale iniziale dal valore del conto all'inizio della finestra, corretto per i flussi netti. Quando il registro non è disponibile, pubblichiamo la cifra in dollari e segnaliamo la percentuale come non disponibile anziché inventare un denominatore.