レバレッジと実効レバレッジ
ポジションごとに設定するレバレッジと、口座が実際に背負っているレバレッジは別の測定であり、リスクを語るのは後者だけです。
実効レバレッジ
実効レバレッジは名目エクスポージャーの合計を口座評価額で割ったものです。3× のポジションを五つ持つトレーダーは 3× ではありません — 口座に対しては 15× かもしれません。
本サイトのすべてのウォレットページで上部に出るのがこの数字です。10 % の逆行が何をもたらすかを決めるのは、これだからです。
相関は隠れたレバレッジ
一緒に動く資産の三つのロングは、名前が三つある一つのポジションです。ここでは組み合わせの集中度をポジション評価額のハーフィンダール指数で測り、1.00 はすべてが単一市場にあることを意味します。
分散して見える相関したロングの帳簿は、一度の動きで一緒に清算されます。
レバレッジと資金調達は絡み合う
レバレッジが高いほど、同じ資金でより大きな名目を持つことになり、資金調達は名目にかかります。レバレッジを倍にすれば、1 日の資金調達も倍になり、同時に清算までの距離は半分になります。