HLP はあなたの USDC で実際に何をしているのか

HLP は Hyperliquid のコミュニティ・ボールトです。預けることは貸すことでもステーキングでもありません — 他人の取引の反対側に立ち、その対価を受け取ることです。

三つの仕事、一つの貸借対照表

マーケットメイク。 HLP は多くの市場で板の両側に気配を出します。スプレッドとメイカー・リベートを得る一方、自分で選んだわけではない在庫を抱えます — 相場が一方向へ動くとき、HLP はたいていその反対側にいます。

清算。 トレーダーの証拠金が尽きると、HLP がそのポジションを引き受けて解消します。多くの場合これは利益になります。割り引いて引き受けるからです。激しい値動きではそうなりません。割引より、相場が空ける窓のほうが大きいからです。

残りを抱える。 この二つの活動が帳簿に残したものを、HLP が抱えます。だからその資産曲線は、利回りというより、鋭い下落に断ち切られたゆるやかな上昇に見えるのです。

APR はすでに過ぎた期間を、その期間が含んでいたリスクのもとで述べたものです。HLP の収益は構造的にボラティリティの売り手であることから来ます。着実に受け取り、ときに一度に多くを返します。

手元のデータでは、直近高値からの最大の下落は −$1.06M で、このボールトは生涯の 8 % を直近高値の下で過ごしました。預けるかどうかの判断は、4.4 % ではなくそこから始めるべきです。

あなたが選んだわけではない資産の無期限市場です。HIP-3 で新たに立ち上がった商品や株式の市場も含みます。流動性の薄い市場が一つ、激しい窓を空けるだけで、あなたが一度も触れたことがなくても HLP の帳簿は動きます。

出金のロックにも晒されています。上のドローダウンから、預入者が常に抜け出せたわけではありません。

HLP のアドレスも他と変わらず公開されています。次を開いてください：そのライブのポジション今この瞬間に何を保有し、それが 1 日にいくら資金調達を要し、どの清算からどれだけ離れているかが正確に分かります。