Как задаются цены ликвидации
Позицию ликвидируют, когда её маржа опускается ниже поддерживающего требования. Это требование — не всеобщее число: оно выводится из максимального плеча конкретного рынка.
Формула поддерживающей маржи
Поддерживающая маржа равна половине начальной при максимальном плече рынка: 1 / (2 × максимальное плечо). Рынок, дающий 40×, требует 1,25 %; рынок с 3× требует 16,7 %.
Большинство сторонних калькуляторов применяет единую ставку ко всем рынкам, и получается цена ликвидации, которая может ошибаться на несколько процентов как раз там, где это важнее всего.
Кросс против изолированной
Изолированную позицию держит только выделенная ей маржа, поэтому её цена ликвидации зафиксирована при открытии. Кросс-позицию держит весь счёт, поэтому её цена ликвидации движется вместе с каждой другой позицией.
На кросс-счёте убыток на совершенно постороннем рынке может ликвидировать позицию, которая ни разу не шла против вас.
Почему стоп обязан быть первым
Если цена ликвидации оказывается между вашим входом и стопом, стоп не исполнится никогда. Биржа закроет позицию раньше, по худшей цене, со штрафом за ликвидацию.
Повышение плеча придвигает цену ликвидации ко входу. Именно этот механизм, а не неверно угаданное направление, и добивает большинство счетов.