Funding của Hyperliquid vận hành ra sao
Funding là cơ chế giữ cho hợp đồng vĩnh cửu neo vào giá giao ngay. Trên Hyperliquid nó đổi tay mỗi giờ, và đó chính là chi tiết mà phần lớn người đến từ sàn khác hiểu sai.
Ai trả cho ai
Khi hợp đồng vĩnh cửu giao dịch trên chỉ số giao ngay, bên long trả cho bên short. Khi nó giao dịch dưới, bên short trả cho bên long. Mức funding tỷ lệ với phần chênh, nên một lệnh quá đông người sẽ càng giữ càng đắt.
Dấu của nó cho biết đám đông đang ở đâu. Một mức dương giữ dai dẳng trên một thị trường nghĩa là bên long đang trả tiền để được ở lại phía long — đó là thông tin về thế đứng, không phải một dự báo.
Mỗi giờ, không phải mỗi tám giờ
Phần lớn các sàn thanh toán funding ba lần một ngày. Hyperliquid thanh toán hai mươi tư lần. Mức được nêu trên tiêu đề thường quy về 8 giờ để tiện so sánh, nhưng tiền thì thật sự chạy mỗi giờ.
Hệ quả thực tế: một vị thế mở rồi đóng trong vòng một giờ có thể chẳng trả gì, còn một vị thế giữ qua cuối tuần thì trả bốn mươi tám lần.
Thực tế tốn bao nhiêu
Ở mức 8 giờ là 0,01 %, một vị thế long 100.000 đô la trả khoảng 30 đô la mỗi ngày, tức 900 đô la một tháng. Con số đó thường lớn hơn tổng mọi khoản phí giao dịch của vị thế cộng lại.
Vì thế một chiếc ví có thể trông có lãi trên PnL đã thực hiện mà lại hoà vốn ở phần ròng. Mọi phân tích trung thực đều tách riêng hai thứ đó.